ETF : Qu’est-ce que l’actif sous gestion ou l’encours ?

Comprenez l'impact de l'encours dans vos choix d'ETF et découvrez les plus gros ETF Européens.
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Résumé

L’actif sous gestion d’un ETF représente la somme d’argent investi par les investisseur sur cet ETF. Il a une importance avant tout pour la santé durable de l’ETF car sa rentabilité en dépend.

Pour l’investisseur, cette information n’est pas si capitale qu’il n’y parait, car les conséquences d’un encour faible, comme la fermeture potentielle de l’ETF, n’ont que très peu de conséquences financières pour les investisseurs.

Définition de l’actif sous gestion

definition actif sous gestion ETF

Les actifs sous gestion représentent la valeur marchande totale que les investisseurs ont placé dans l’ETF (exchange traded fund) et gérée par la société gestionnaire de l’ETF.

En somme, il s’agit de l’intégralité de la valeur du portefeuille géré par l’ETF.

Dans l’ensemble, l’actif sous gestion n’est qu’un des aspects utilisés pour évaluer un ETF.

Il est aussi généralement considéré en conjonction avec les performances,  la méthode de réplication, le traitement des dividendes ou l’expérience du gestionnaire : le « tracking error », par exemple.

 

  • Les actifs sous gestion fluctuent quotidiennement, reflétant le flux d’argent entrant et sortant d’un ETF et la performance des prix des actifs détenus.
  • Les fonds dont l’actif sous gestion est plus important ont tendance à être plus liquides.
  • Les frais de gestion d’un ETF sont calculés en pourcentage de l’actif sous gestion.

Comprendre les actifs sous gestion

Comprendre actifs sous gestion ETF

L’actif sous gestion ou l’encours est la somme des investissements gérés quotidiennement par l’ETF.

L’actif sous gestion comprend le capital que le gestionnaire peut utiliser pour effectuer des transactions pour tous les clients, généralement sur une base discrétionnaire.

Par exemple, si un investisseur a placé 10 000 euros dans un fonds commun de placement, ces fonds font partie de l’actif sous gestion total. Le gestionnaire du fonds peut acheter et vendre des titres en fonction de l’objectif d’investissement du fonds en utilisant tous les fonds investis sans obtenir d’autorisation spéciale supplémentaire.

L’investisseur lui, achète en bourse un certain nombre d’actions de l’ETF. Le prix de cette action est fixé tous les jours : c’est la valeur liquidative.

Calcul des actifs sous gestion

Fluctuant quotidiennement, l’actif sous gestion dépend des flux entrants et sortants d’argent en provenance des investisseurs. La performance des actifs détenus dans l’ETF a également une incidence sur ce chiffre quotidien. L’augmentation des flux d’investisseurs, l’appréciation du capital et le réinvestissement des dividendes font augmenter l’actif sous gestion d’un fonds.

À l’inverse, la diminution des flux d’investisseurs et les pertes de valeur marchande des titres détenus font baisser l’actif sous gestion d’un fond.

Pourquoi les actifs sous gestion sont-ils importants ?

L'encours sous gestion est important pour la rentabilité de l'ETF

L’actif sous gestion est un élément important pour le calcul des frais. Les ETF facturent des frais de gestion qui représentent un pourcentage fixe des actifs sous gestion.

Des actifs sous gestion trop faible auraient pour conséquence une mauvaise rentabilité de l’ETF. Le gestionnaire pourrait alors décider de liquider le fond.

Il n’y a aucun risque de perte en capital investi dans l’ETF pour votre portefeuille. En effet, celui-ci est généralement remboursé à la valeur liquidative du jour de sa liquidation.

Mais cela oblige les investisseurs à choisir un autre ETF et supporter des frais de transactions lors de son achat.

Un ETF avec des actifs sous gestion importants aura tendance, théoriquement, a avoir plus de liquidité sur les marchés financiers. Mais si les sommes investis dans l’ETF proviennent majoritairement d’investisseurs institutionnels, il n’y a alors aucun gain de liquidité.

L’importance de l’encours d’un ETF est à relativiser face à la grande fléxibilité de l’investissement sur ETF et sa variété. Un faible encours ne devrait pas vous encourager à profiter de ces avantages.

Exemples réels d’actifs sous gestion

Liste d'exemple d'etf avec actif sous gestion

Investir sur ETF implique un travail de recherche, certes moindre que les investisseurs actions, mais nécessaire. Lors de l’évaluation d’un ETF spécifique, les investisseurs examinent souvent son actif sous gestion.

Tout comme la capitalisation boursière d’une entreprise, les actifs sous gestion donnent une indication de la taille du fonds. En théorie, les ETF dont l’actif sous gestion est élevé ont un volume de transactions plus important, ce qui les rend plus liquides et plus faciles à négocier.

Mais en pratique, même les ETF à faibles actifs sous gestion, sont faciles à négocier et présentent des écarts achat/vente (appelés spreads) tout à fait acceptables.

Par exemple, le « Blackrock iShares Core S&P 500 UCITS ETF » détient 38 milliards d’Euros d’actifs sous gestion. C’est le plus gros ETF accessible aux investisseurs particuliers européens.

En comparaison, l’ETF «Lyxor BEL 20 TR (DR) UCITS ETF – Dist » a seulement 64 millions d’Euros d’actif sous gestion. Malgré cela, acheter des parts de ce fond ne pose aucun problème.

TOP 10 des ETFs Européens sur action

Voici les 10 plus gros (par leur actif sous gestion) ETF sur actions, dont les titres sont négociables sur les bourses Européennes :

ETF Actifs sous gestion en m€ ISIN
iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) 27 013 IE00B5BMR087
Vanguard S&P 500 UCITS ETF 19 059 IE00B3XXRP09
iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc) 17 612 IE00B4L5Y983
iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF (Acc) 10 463 IE00BKM4GZ66
iShares Core FTSE 100 UCITS ETF (Dist) 8 055 IE0005042456
iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Dist) 7 294 IE0031442068
iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Dist) 5 612 IE00B1YZSC51
Invesco S&P 500 UCITS ETF 5 288 IE00B3YCGJ38
iShares STOXX Europe 600 UCITS ETF (DE) 4 786 DE0002635307
Xtrackers MSCI USA Index UCITS ETF 1C 3 960 IE00BJ0KDR00

TOP 10 des ETFs Européens sur obligation

Voici les 10 plus gros (par leur actif sous gestion) ETF sur obligations, dont les titres sont négociables sur les bourses Européennes :

ETF Actifs sous gestion en m€ ISIN
iShares Core Euro Corporate Bond UCITS ETF (Dist) 9 686 IE00B3F81R35
iShares J.P. Morgan EM Local Government Bond UCITS ETF 5 687 IE00B5M4WH52
iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond UCITS ETF (Dist) 5 462 IE00B2NPKV68
iShares USD Corporate Bond UCITS ETF (Dist) 4 998 IE0032895942
iShares Euro High Yield Corporate Bond UCITS ETF EUR (Dist) 4 747 IE00B66F4759
iShares USD Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF (Dist) 4 326 IE00B1FZS798
iShares USD Treasury Bond 1-3yr UCITS ETF (Dist) 3 951 IE00B14X4S71
iShares Euro Corporate Bond 1-5yr UCITS ETF 3 694 IE00B4L60045
Xtrackers Eurozone Government Bond UCITS ETF 1C 3 223 LU0290355717
iShares Euro Corporate Bond Large Cap UCITS ETF 2 988 IE0032523478

TOP 10 des ETFs Européens sur matières premières

Voici les 10 plus gros (par leur actif sous gestion) ETF sur matières premières, dont les titres sont négociables sur les bourses Européennes :

ETF Actifs sous gestion en m€ ISIN
iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF 1 029 IE00BDFL4P12
Lyxor Commodities Thomson Reuters/CoreCommodity CRB TR UCITS ETF Acc 340 LU1829218749
L&G Longer Dated All Commodities UCITS ETF 340 DE000A1CXBV8
UBS ETF (IE) CMCI Composite SF UCITS ETF (USD) A-acc 252 IE00B53H0131
ComStage Bloomberg Equal-weight Commodity ex Agriculture UCITS ETF 220 LU0419741177
ComStage Bloomberg Equal-weight Commodity ex-Agriculture EUR hedged UCITS ETF 195 LU1275255799
iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF (DE) 173 DE000A0H0728
WisdomTree Enhanced Commodity UCITS ETF USD Acc 149 DE000A2AE1R9
UBS ETFs (IE) Bloomberg Commodity CMCI SF UCITS ETF (USD) A-acc 140 IE00BYYLVH00
BNP Paribas Easy Energy & Metals Enhanced Roll UCITS ETF EUR 114 LU1291109616

TOP 10 des ETFs Européens sur métaux précieux

Voici les 10 plus gros (par leur actif sous gestion) ETF sur métaux précieux, dont les titres sont négociables sur les bourses Européennes :

ETF Actifs sous gestion en m€ ISIN
Xetra-Gold 10 019 DE000A0S9GB0
iShares Physical Gold ETC 9 321 IE00B4ND3602
Invesco Physical Gold A 8 944 IE00B579F325
WisdomTree Physical Gold 6 972 DE000A0N62G0
Gold Bullion Securities 3 941 DE000A0LP781
Xtrackers Physical Gold ETC (EUR) 3 206 DE000A1E0HR8
Xtrackers Physical Gold EUR Hedged ETC 2 748 DE000A1EK0G3
WisdomTree Physical Swiss Gold 2 538 DE000A1DCTL3
Amundi Physical Gold ETC (C) 2 128 FR0013416716
WisdomTree Physical Silver 1 124 DE000A0N62F2